1、玻璃行業(yè)格局繼續(xù)改善。目前玻璃價(jià)格仍穩(wěn)中上漲,而純堿價(jià)格由于需求下滑出現(xiàn)回落。我們認(rèn)為,目前玻璃企業(yè)庫(kù)存低位,疊加近期天然氣價(jià)格上漲,導(dǎo)致部分企業(yè)生產(chǎn)成本加重,企業(yè)穩(wěn)價(jià)的意愿強(qiáng)烈,在南方需求仍有支撐的情況下,短期玻璃現(xiàn)貨價(jià)格仍穩(wěn)中有升,企業(yè)盈利水平將進(jìn)一步提升,四季度價(jià)格高基數(shù)有望奠定明年上半年價(jià)格高企,明年企業(yè)業(yè)績(jī)彈性巨大。要點(diǎn)推薦標(biāo)的:國(guó)內(nèi)浮法玻璃旗濱集團(tuán)和港股信義玻璃。

　　2、玻纖行業(yè)將迎來漲價(jià)潮。截止17年底,全國(guó)池窯線總產(chǎn)能為413.3萬噸,在產(chǎn)產(chǎn)能365.7萬噸,較去年同期相比增加37.8萬噸,同比漲幅為11.5%,池窯生產(chǎn)線開工率為88.5%。隨著環(huán)保督查導(dǎo)致不合規(guī)小廠陸續(xù)關(guān)停,供需格局不斷改善,疊加近期上游原料、燃料成本上漲影響,各池窯企業(yè)陸續(xù)發(fā)布調(diào)價(jià)通知,2018年1月1日起各型號(hào)無堿粗紗價(jià)格不同程度上調(diào),漲幅3%-8%不等,我們認(rèn)為,價(jià)格上漲將為企業(yè)帶來業(yè)績(jī)彈性,要點(diǎn)推薦中國(guó)巨石和中材科技。

　　3、水泥價(jià)格高企奠定明年開春高基數(shù)。目前大部分地區(qū)水泥價(jià)格高位處于高位,隨著需求逐步下滑,價(jià)格或小幅回落,我們認(rèn)為,由于錯(cuò)峰生產(chǎn)的影響,區(qū)域內(nèi)供需格局好于往年同期,且企業(yè)庫(kù)存均處于低位,四季度價(jià)格高基數(shù)也將為明年開春價(jià)格打下良好基礎(chǔ),水泥有望迎來跨年行情。繼續(xù)推薦要點(diǎn)推薦海螺水泥及彈性標(biāo)的華新水泥。

　　行業(yè)點(diǎn)評(píng)

　　水泥價(jià)格穩(wěn)中上漲,奠定明年高基數(shù)。本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行,環(huán)比漲幅為0.67%。價(jià)格上漲地區(qū)主要是湖北、廣東、海南、重慶和四川等地區(qū),幅度20-60元/噸;下跌地區(qū)主要是山東、河南和安徽等個(gè)別地市,幅度20-30元/噸。12月中下旬,南方地區(qū)水泥需求仍然保持穩(wěn)定,隨著山東和河南地區(qū)需求下降,以及浙江、江蘇等局部生產(chǎn)線受限減輕,水泥供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)也有所緩解,但整體庫(kù)存水平仍處于低位,個(gè)別地區(qū)企業(yè)受春節(jié)前持續(xù)保持空庫(kù)心態(tài)影響,價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。整體來看,水泥價(jià)格繼續(xù)保持上行態(tài)勢(shì)為主,局部地區(qū)出現(xiàn)小幅震蕩調(diào)整,預(yù)計(jì)短期高價(jià)區(qū)價(jià)格震蕩趨穩(wěn)為主,低價(jià)區(qū)如廣東、廣西、海南和四川等地價(jià)格仍有上調(diào)空間。

　　玻璃行業(yè)格局繼續(xù)改善。本周玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)整體維持了大穩(wěn)小動(dòng)的局面,除華東及東北地區(qū)價(jià)格有所上調(diào)外,多數(shù)地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)保持著穩(wěn)價(jià)出庫(kù)的狀態(tài)。目前現(xiàn)貨市場(chǎng)需求已經(jīng)從北至南逐步下降,但由于今年整體產(chǎn)能同比有所下降,所以當(dāng)前多數(shù)地區(qū)供需矛盾沒有表現(xiàn)的特別突出。東北冬儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)出臺(tái),同比去年的冬儲(chǔ)價(jià)格有了非常大幅度的上漲,這對(duì)北方市場(chǎng)后期走勢(shì)能夠起到一定的積較作用,但市場(chǎng)接受程度如何還需要進(jìn)一步觀察。

　　無堿池窯市場(chǎng)將迎來漲價(jià)潮,電子紗價(jià)格存上漲預(yù)期。無堿紗市場(chǎng):本周國(guó)內(nèi)主要池窯企業(yè)各型號(hào)無堿粗紗價(jià)格暫無調(diào)整,目前2400tex無堿纏繞直接紗市場(chǎng)主流價(jià)格在4800-5000元/噸不等,廠家對(duì)貿(mào)易商到貨價(jià)仍維持5000元/噸左右。但近期受上游原料、燃料成本上漲影響,本周各池窯企業(yè)陸續(xù)發(fā)布調(diào)價(jià)通知,2018年1月1日起各型號(hào)無堿粗紗價(jià)格不同程度上調(diào),漲幅3%-8%不等。我們認(rèn)為18年初國(guó)內(nèi)無堿粗紗市場(chǎng)價(jià)格將穩(wěn)中上漲;中堿坩堝紗市場(chǎng):本周中堿玻璃纖維紗市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,廠家價(jià)格暫無調(diào)整。成本面來看,內(nèi)蒙古赤峰中堿玻璃球窯線近日產(chǎn)量略有增加,生產(chǎn)較穩(wěn)定。現(xiàn)階段日產(chǎn)量達(dá)到230噸左右,山東個(gè)別廠家計(jì)劃近日點(diǎn)火復(fù)產(chǎn),但暫時(shí)不能緩解貨源緊俏現(xiàn)狀,目前市場(chǎng)主流價(jià)格在1600元/噸左右出廠維持穩(wěn)定。下游中堿紗市場(chǎng)需求表現(xiàn)平淡,加工廠受天氣影響開工率較低,價(jià)格調(diào)整動(dòng)力不足,部分中堿坩堝企業(yè)亦處關(guān)停狀態(tài),整體產(chǎn)量下降,預(yù)計(jì)短期中堿紗市場(chǎng)仍呈穩(wěn)定走勢(shì);電子紗市場(chǎng):本周池窯電子紗市場(chǎng)暫穩(wěn),國(guó)內(nèi)電子紗G75主流成交價(jià)格在14000元/噸左右。下游加工企業(yè)需求熱度仍存,電子布價(jià)格維持在6100-6500元/噸平穩(wěn)運(yùn)行,受上游原料、燃料價(jià)格上漲支撐,預(yù)計(jì)短期電子紗市場(chǎng)價(jià)格或穩(wěn)中有漲。