需求端料成牽制

　　從基本面來(lái)看，招金貨物表示，產(chǎn)能方面，根據(jù)后期廠(chǎng)家計(jì)劃來(lái)看，今年還將有10條以上生產(chǎn)線(xiàn)計(jì)劃投產(chǎn)或復(fù)產(chǎn)，這會(huì)對(duì)前期因環(huán)保而減掉的部分產(chǎn)能起到一定的補(bǔ)充作用，后市產(chǎn)能仍將維持高位，因而產(chǎn)能方面對(duì)于期價(jià)的支撐力度有限，而過(guò)高的產(chǎn)能甚至還會(huì)對(duì)期價(jià)產(chǎn)生一定的壓制作用。

　　庫(kù)存方面，目前，沙河市場(chǎng)庫(kù)存壓力仍偏大，初步估計(jì)沙河市場(chǎng)庫(kù)存超過(guò)920萬(wàn)重量箱，春節(jié)前后增幅33.7％。春節(jié)前后，沙河本地經(jīng)銷(xiāo)商大幅度補(bǔ)庫(kù)，廠(chǎng)家?guī)靿旱玫揭欢ǔ潭染徑?。根?jù)側(cè)面了解，部分小廠(chǎng)庫(kù)存處于低位，而部分大企庫(kù)存壓力偏高。沙河本地經(jīng)銷(xiāo)商在春節(jié)前大量補(bǔ)庫(kù)，目前整體庫(kù)存處于高位狀態(tài)，一部分經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)滿(mǎn)外放。經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存將在3-4月份釋放，對(duì)廠(chǎng)家出貨產(chǎn)生不利影響。

　　下游需求方面，去年全年商品房銷(xiāo)售額與開(kāi)工面積增速累計(jì)同比基本處于持續(xù)下滑的過(guò)程中，因此截止到較新數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)增速回落較快，自2017年4月起房屋新開(kāi)工面積累計(jì)同比增速就處于穩(wěn)定下滑態(tài)勢(shì)，4-11月份該數(shù)據(jù)由原有的10.1％下滑至5.6％，回落4.5％，但由于玻璃是建筑后端需求，因而對(duì)玻璃需求存在一定的滯后效應(yīng)。但隨著年后下游開(kāi)工的復(fù)蘇，建材需求的衰弱或緩慢顯現(xiàn)出來(lái)，庫(kù)存消化也會(huì)出現(xiàn)一定的困難。

　　鑒于上述分析，招金貨物認(rèn)為，隨著建材消費(fèi)淡季的到來(lái)，后市需求難有改善，因而后期廠(chǎng)家或面臨非常大的出庫(kù)困難，建議投入資金者可逢高拋空五月合約。